提到网红经济，大家都会想到网红和张大奕张大奕是网红经济的代表，网红， 中国第一人她甚至带领如涵控股公司登陆纳斯达克，成为备受关注的MCN第一股。

在如涵，有自营网店销售业务，赚取商品销售收入，也有第三方网店销售合作，赚取服务收入。

如涵有自己的设计部门和服装供应链。根据公司官方信息，自营商品的开发生产周期只有15天，平均周转率8-10，单月卖出的款式数量高达5000个。这种库存周转率高、生产周期短、SKU多样化的供应链模式，与国内主流网购者的需求高度契合。

在第三方网店营销服务方面，随着网红经济和电商直播的普及，如涵正计划向第三方商家大范围开放红人资源，这是红人和如涵，商业价值最大化的途径，张大奕的成功就是一个非常成功的例子。

公司正在进行业务转型，重点拓展第三方平台服务。自营模式的网红数量从2019年3月31日的14家减少到2020年3月31日的3家。门店数量从56家减少到19家，平台模式的网红从2019年3月31日的122家增加到2020年3月31日的137家，同比增长12%。平台商业模式下服务的品牌数量从去年的632个增加到2020财年的1035个。这导致平台业务高增长，自营业务调整。

财务报告显示，2020财年自营业务实现产品销售收入9.926亿元，较去年同期的9.428亿元增长5%，保持了过去稳健的发展势头。第三方网店的GMV从去年同期的2.78亿元增长到第四季度的3.46亿元，带动公司服务业务成为营收增长的主要来源。2020财年，如涵服务收入同比增长101%至3.032亿元，第四季度服务业务收入为6220万元，较去年增长24%。

截至3月31日的2020财年，公司毛利率为38%，去年为31%。其中，服务业务收入毛利率由上一会计年度同期的55%上升至57%。高利润服务业务的增长也导致公司盈利能力显著提升。

自营模式的主要成本项目包括原材料采购、设计和制造成本、存货减记和支付给网红；第三方合作模式的成本主要包括网红的服务成本

如涵2020财年经调整的年度净亏损为人民币1360万元，较去年的亏损人民币7320万元减少81%。截至3月31日的第四季度调整后净亏损为人民币1540万元，较去年同期的亏损人民币2810万元减少45%。

作为电子商务生态的一环，MCN机构在为产业链创造价值的同时，也在朝着盈利目标迈进。2020财年，如涵服务收入同比增长101%。2021财年，平台服务收入预计同比增长2%-101%，正好证明公司去简单化的商业模式符合长期价值。随着电商直播的快速普及，主播和网红的培训需求将进一步增强，这将为如涵这样的MCN机构提供更多的商机